S&P500伦敦交易更新2026年3月20日

***报价基于 ES1！如需以 500 美元等值现金报价，请减去点差***

周线多空区域：6700/10

周线区间：支撑位 6825，支撑位 6426

周线跨式期权区间：199 点跨式期权意味着周线区间为 [6426, 6824]；密切关注 1.5 倍和 2 倍的波动，以寻找关键反应。

3 月 OPEX 跨式期权：232.8 点区间表明 OPEX 之间的波动范围为 [6677, 7142]。

3 月 QOPEX 跨式期权：368.55 点区间预测 [6466, 7203]，基于 12 月 OPEX 数据。

三月月末跨式期权：255.4 点跨式期权表示月度波动范围为 [6623, 7101]。

2025年12月至2026年12月的OPEX跨式期权价格跨度为945点，区间为[5889, 7779]。

日线VWAP看跌指标：6700

周线VWAP看跌指标：6777

月线VWAP看跌指标：6869

日线结构 – 平衡 – 6818/6627

周线结构 – OTFD – 6852

月线结构 – OTFD

平衡：指价格在特定区间内波动的市场状况，反映出市场参与者在等待进一步市场信息时的不确定性。我们应对平衡的策略包括：在区间两端（高点/低点）进行反向交易，同时为平衡状态发生变化时可能出现的突破做好准备。

单次框架上涨 (OTFH)：指市场趋势中，每根K线都形成更高的低点，表明强劲的趋势。持续上涨趋势。

单次框架下跌（OTFD）：这描述的是一种市场趋势，其中每根K线都形成一个更低的峰值，表明市场呈现明显且稳定的下跌趋势。

日线多空区域 6660/50

伽马翻转点 6850 (SPY)

日线波动范围 阻力位 6725 支撑位 6592

2σ阻力位 6791 支撑位 66525

VIX多空区域 22

看跌/看涨期权比率 1.19（这些数字反映了当前交易时段的期权交易量。看跌/看涨期权比率低于0.7通常被认为是看涨信号，高于1.0通常被认为是看跌信号。）

交易与目标

做多于反弹/收复日线多空区域目标日线区间

（我会在纽约现金交易时段的最后一个小时，尤其是在测试2σ水平时做空，因为90%的情况下，市场在测试这些水平后都会收于这些水平之上或之下。）

高盛交易台观点——“De-Gross”

标普500指数收盘下跌27个基点，报6606点，买盘市场失衡为2亿美元。纳斯达克100指数下跌29个基点，报24355点；罗素2000指数上涨65个基点，收于2495点。道琼斯工业平均指数下跌44个基点，报46021点。成交量活跃，美国所有股票市场成交量达200亿股，超过年初至今的日均成交量195.3亿股。VIX指数下跌3.47%，至24.22点。 WTI原油价格下跌141个基点至每桶94.96美元，美国10年期国债收益率下跌1个基点至4.26%，黄金价格暴跌340个基点至每盎司4654美元，美元指数(DXY)下跌85个基点至99.23，比特币价格下跌140个基点至每盎司70232美元。

市场反映出普遍的避险情绪，各类资产（包括石油、利率、金属和加密货币）均出现抛售活动，同时2年期和10年期国债收益率曲线也出现显著波动。尾盘反弹归因于以色列相关的地缘政治局势发展。市场出现显著动态，多头基金(LO)净卖出96亿美元，创下自2022年以来单日最大净卖出纪录——达到5个标准差。这一数字超过了2025年7月31日创下的87亿美元的纪录。抛售波及所有板块，其中科技、媒体和电信（TMT）、消费品和工业板块的抛售幅度最大。相比之下，对冲基金（HF）净买入7.5亿美元，主要受宏观产品、另类投资和医疗保健板块零星的套期保值需求推动。交易大厅的整体活跃度为7分（满分10分），最终成交量为-15%，而30天平均成交量为+30个基点。

经济数据方面，每周初请失业金人数和费城联储制造业指数均显示劳动力市场降温，但也凸显了持续的投入价格压力，这加剧了美联储的双重使命的复杂性。企业方面，尽管美光科技（MU）的业绩超出预期，但由于市场认为其基本面已见顶，股价仍下跌了4%。相反，埃森哲（ACN）在发布符合预期的稳健财报后上涨了4%。各国央行依然是市场关注的焦点，其中英国央行（BOE）采取了鹰派立场。值得注意的是，在英国央行发出通胀风险预警后，英国两年期国债收益率上涨了27个基点。英国央行行长凯瑟琳·曼恩强调，为了应对持续的通胀，央行将不再降息，而是采取更长时间的利率维持或潜在的加息措施，这与美联储前一日的鹰派立场相呼应。

大宗商品价格大幅下跌，尤其是铜、黄金、白银和铝等工业金属。由于中东紧张局势升级推高了能源价格，并引发了对需求的担忧，铜价抹去了年初至今的涨幅。伊朗和以色列之间针对能源设施的袭击加剧了这一局面。与此同时，中国的铝和铜库存激增。有趣的是，尽管通胀数据走高且能源价格上涨，贵金属却未能发挥传统的通胀对冲作用。

衍生品市场全天大部分时间呈下跌趋势，波动率交易员并未出现恐慌情绪。尽管交易价格低于200日移动均线，且原油价格仍有上涨空间，但波动率和偏度均有所下降。受最新消息影响，下周到期的SPY看涨期权出现显著买盘，这是近期以来首次出现明显的上涨行情。交易员仍持有Gamma空头头寸，若市场进一步下跌，其风险敞口可能增加。1.5%的跌幅将使交易员的空头头寸增加约50亿美元，这表明季度末的市场动态可能超过周五到期期权的影响。由于股市尚未完全消化进一步的恐慌情绪，做空Delta结构以及SPX或NDX看跌期权价差策略更受青睐。本周剩余时间的跨式期权组合收于约1%。